Bir Şirket Neden Kendi Hisselerini Geri Alır? İşte Ardında Yatan 8 Sebep

Şirketin yöneticileri kendi hisselerinin borsada gerçek değerinin altında işlem gördüğünü düşünebilir. Mesela şirketin güçlü gelirleri, düşük borçluluğu ya da büyüme potansiyeli olabilir. Buna rağmen hisse fiyatı gerileyebilir. Bu durumda şirket kendi hisselerini geri alır ve mevcut fiyat seviyesini bir fırsat olarak değerlendirir.

En önemli nedenlerden biri de hisse başına kârı artırmaktır. Peki, bu kâr nasıl hesaplanır? Şirketin elde ettiği net kârın dolaşımdaki hisse sayısına bölünmesiyle elde edilir. Şirket kendi hisselerini geri alarak dolaşımdaki hisse sayısını azaltır. Net kâr aynı kaldığı durumda hisse başına kâr yükselir.

Şirketlere baktığımızda, elde ettikleri nakdi hissedarlarıyla paylaşmak için farklı yöntemler kullandıklarını görebiliriz. Bu yöntemlerden biri temettü dağıtmaktır, diğeri ise kendi hisselerini geri almaktır. Yani şirket piyasadan hisse satın alarak nakdin bir bölümünü hissedarlara dolaylı biçimde aktarabilir.

Genel piyasa satışları, ekonomik belirsizlikler ya da yatırımcıların riskten kaçması… Bu gibi faktörler düşüşe neden olabilir. Şirketler böyle zamanlarda kendi hisselerini geri alarak piyasada alıcı talebi oluşturabilir. Koşullar elverişli olduğu zaman bu talep, hisse fiyatındaki düşüşün yavaşlamasına yardımcı olabilir.

Bu durum, yönetimin şirketin geleceğine güvendiği şeklinde de yorumlanabilir. Yönetim, şirketin nakdini kendi hisselerine yatırmayı tercih ederek işletmenin gelecekteki performansına ilişkin olumlu bir bakış açısına sahip olduğunu gösterir. Tabii bu durumda yatırımcılar mali tablolara ve uzun vadeli planlamalara da bakmalıdır.

Şirketler kendi hisselerini geri aldığında ne olur? Piyasada dolaşımda bulunan hisse sayısı azalabilir. Böyle bir durumda hisselerini satmayan yatırımcıların şirket içindeki ortaklık oranları, diğer koşullar aynı kaldığı sürece, yükselebilir. Yani bir yatırımcının sahip olduğu hisse sayısı değişmese bile toplam hisse sayısındaki azalma, yatırımcının şirketin daha büyük bir yüzdesine sahip olmasını sağlar.

Bazı şirketler faaliyetlerinden düzenli olarak yüksek miktarda nakit elde edebilir. Fakat her şirket paranın tamamını yeni fabrikalar kurmak ya da başka şirketler satın almak için kullanmaz. Şirketin kârlı yatırım fırsatları sınırlıysa nakdin bir bölümünü kendi hisselerini geri almak için kullanabilir. Bu sayede ihtiyaç fazlası sermayesini hissedarlarına geri döndürmüş olur.

Bir şirketin finansman kaynakları genel olarak öz kaynaklardan ve borçlardan oluşur. Kendi hisselerini geri alan şirket, öz kaynaklarının büyüklüğünü azaltarak sermaye yapısında değişikliğe gidebilir. Tabii bu kararın alınabilmesi için nakit düzeyine, borçluluğa ve finansman stratejisine bakılması gerekir.